A Azzas 2154, grupo dono de marcas como Arezzo, Schutz, Hering, Farm e Animale, divulgou na quarta-feira (11) o balanço do terceiro trimestre de 2026 com um retrato que ajuda a entender o momento do varejo de moda: vendas em queda, mas lojas ganhando mais em cada venda. O resultado foi repercutido pela Reuters, pelo InfoMoney e pelo Eu Quero Investir, e as ações da empresa chegaram a subir cerca de 16% no pregão de quinta-feira (12).
Os números
A receita líquida recorrente somou R$ 2,84 bilhões, recuo de 4,2% sobre o mesmo período de 2025. O lucro líquido recorrente ficou em R$ 190,6 milhões, queda de 5,3%, enquanto o lucro contábil subiu 7,8%, para R$ 177,7 milhões. O Ebitda recorrente, que mede o resultado operacional, foi de R$ 466,4 milhões, acima do que os analistas esperavam, segundo dados da LSEG citados pela Reuters.
O destaque foi a margem bruta, que avançou 2,1 pontos, para 56,8%. A empresa atribui a melhora à redução das promoções e ao peso maior das vendas diretas ao consumidor. A geração de caixa operacional cresceu quase 40%, para R$ 385 milhões.
Menos promoção, menos venda on-line
A escolha por vender a preço cheio teve custo: o e-commerce encolheu 7,8% no trimestre, justamente por causa da menor atividade promocional. Já as lojas próprias cresceram 0,8% e o canal de franquias avançou 1,5%. A Hering, que vinha em forte queda desde o começo do ano, reduziu o ritmo de perdas para 7,5% e melhorou a margem bruta em 4,8 pontos, para 39,1%, com estoques mais enxutos; as vendas para franqueados da marca subiram 8,3%. Entre os calçados e acessórios, a Arezzo registrou crescimento de cerca de 10% nas vendas ao consumidor final.
O grupo vive ainda um processo de cisão entre seus principais acionistas, que vai separar os negócios em duas companhias listadas, operação já liberada pelo Cade.
O que isso diz para o lojista do Brás
O balanço de uma das maiores empresas de moda do país confirma o que muitos comerciantes já sentem no balcão: o consumidor está comprando menos, pressionado por juros altos, endividamento e pela concorrência das plataformas internacionais. A saída encontrada pelas grandes marcas foi controlar estoque e evitar liquidações para proteger a margem. Para quem compra e vende no atacado do Brás, a lição vale para a reta final do ano: entrar na Black Friday e no Natal com estoque bem dimensionado ajuda a não depender de descontos agressivos para girar mercadoria.
Com informações da Reuters (via UOL), do InfoMoney e do Eu Quero Investir.
